رمزارز و بازار اوراق بهادار
تیم بحث آراد | 1398.08.08

آیا بازار رمزارز در نهایت انعکاس دهنده وضعیت بازار اوراق بهادار خواهد بود؟

اگرچه رمزارز اساساً مفهوم تبادل ارزش را تغییر داده است، اما مفهوم سرمایه گذاری همچنان پابرجاست. بازار رمزارز نسخه بسیار جوانتر از بازار اوراق بهادار است، از این جهت که مشارکت کنندگان، حجم معاملات و سرمایه بازار ظرفیت رشد و توسعه دارند.

با در نظر داشتن این، ارزش رمزارزها تاکنون به بیش از 200 بیلیون دلار رسیده است که از ارزش خالص آمازون (112 بیلیون دلار) پیشی گرفته است. البته به نسبت ارزش کل بازار اوراق بهادار که 67.5 تریلیون دلار است، رمزارزها عقب هستند اما لازم است بدانید که اوراق بهادار دارای سابقه صد ساله هستند.
پیش بینی می شود که طی ده سال آینده، بازار رمزارز از نظر اندازه دو و یا سه برابر شود و از نظر کیفیت موقعیت های سرمایه گذاری قدرتی مانند بازار اوراق بهادار بدست آورد.

رمزارز: گذشته و حال

البته به این دلیل که بیت کوین سابقه طولانی تری به نسبت سایر رمزارزها دارد، سرعت بلوغ این رمزارز نیز بسیار بیشتر از بقیه موارد است. در حال حاضر، بیش از 3000 رمزارز در گردش وجود دارد و شرکت ها و سازمان های بزرگی مثل JPMorgan Chase، Fidelity، فیسبوک و غیره به آن پیوسته اند. به صورت کلی می توان گفت، سرمایه گذاری در رمزارز برای مؤسسات بسیار ساده تر شده است.

وقتی رمزارزها برای اولین بار وارد فضای دیجیتالی شدند، افراد باید زمانی را صرف بررسی پروژه ها و مدیریت سرمایه خود می کردند. برای افرادیکه با رمزارزها آشنا نبودند، این یعنی یادگیری اهمیت نگهداری از رمز اختصاصی و حتی امضای یک مبادله یا خرید توکن ها در عرضه اولیه بود. همچنین، ورود صندوق های سرمایه گذاری و خزانه داریها به بازار رمزارز بدون داشتن گزینه ناظر و ابهاماتی که در مورد عرضه اولیه وجود داشت ریسکی به نظر می رسید.
با در نظر گرفتن چارچوب هایی که توسط آمریکا و سایر کشورها برای سرمایه گذاری در دارایی های دیجیتالی وضع شد، موانعی برای پروژه ها برای جمع آوری پول بدون پذیرش قوانین امنیتی بوجود آمد. نتیجه این قوانین منجر به اتمام دوره عرضه اولیه شده است.

از زمان ورود رمزارزها تاکنون شاهد ارائه بیش از 700 صندوق رمزارز بوده ایم که به جای مشتریان خود در توکن های مختلف سرمایه گذاری می کنند. Bakkt، که توسط ICE (Intercontinental Exchange) اداره می شود، اخیراً اولین قرارداد آتی بیت کوین خود را ارائه کرد و در گام بعدی قصد ارائه قراردادهای اختیار معامله بیت کوین را نیز دارد. صرافی Gemini در سپتامبر 2019 سرویس ناظر خود را منتشر کرد که به کاربران اجازه می داد که بالانس حساب خود را بررسی کرده، خلاصه عملکرد اکانت را دانلود کرده، برداشت انجام دهند و به بینندگان دسترسی فقط دیداری به منظور تأیید بالانس ها، معاملات و فعالیت ها را بدهند. توسعه هایی از این دست، نشان دهنده ظهور سرویس ها و محصولات رمزارز به منظور رفع نیازهای کاربران و سرمایه گذاری هر چه بیشتر آنها است.

سرمایه گذاری در رمزارزها برای افراد معمولی:

فرقی نمی کند که در مورد سرمایه گذاری در رمزارزها و یا اوراق بهادار صحبت کنیم، روش یکسان است: در ابتدا باید تحقیقات لازم را انجام دهید تا در مورد زمان خرید و فروش بدانید. استراتژی برای خرید/فروش بستگی به وضعیت هر سرمایه گذار دارد. در مورد سرمایه گذاران خرد، صندوق های سرمایه گذاری مبتنی بر شاخص بهترین گزینه هستند. حال چرا این راهکار را در مورد رمزارزها پیش نگیریم؟ دلیل موفقیت صندوق های سرمایه گذاری در بین سرمایه گذارای خرد می تواند متفاوت باشد، اما این موارد را می توان در زمان و مهارت خلاصه کرد. برای سرمایه گذاران خبره که زمان کافی برای سرمایه گذاری و مدیریت پرتفوی دارند، سرمایه گذاری مستقیم در اوراق بهادار به طور مستقیم ممکن است سودآورتر به نظر برسد، اما واقعیت این است که افراد معمولی زمان و مهارت کافی برای رسیدن به این سطح از مدیریت را ندارند.

همانطور که Burton G. Malkiel در کتاب خود،A Random Walk Down Wall Street: The Time-Tested Strategy for Successful Investing، به آن اشاره کرد حتی متخصصان با تجربه نیز نمی توانند همواره پیش بینی های درستی در مورد اوراق بهادار داشته باشند. با سرمایه گذاری در صندوق های شناخته شده، سرمایه گذاران خرد می توانند از مزایای مالکیت اوراق بهادار برتر بدون تحقیق و بررسی شخصی و یا پرداخت هزینه گزاف برای مدیریت دارایی ها بهره مند شوند.

شاخص های معروف در بازار اوراق بهادار شامل DJIA (Dow Jones Industrial Average)، شامل 30 سهام برتر به انتخاب S&P Dow Jones Indices و S&P 500 که شامل 500 سهم برتر از اوراق بهادار آمریکا به لحاظ ارزش بازار می باشد. این موارد مدل های جالبی برای شاخص های رمزارز هستند. بعلاوه، صنعت رمزارز نیز بشدت از فعالیت شاخص های رمزارز جهانی که می توانند به عنوان رفرنسی برای صرافی ها، معامله گران و شرکت ها باشند، بهره خواهد برد.

شاخص های رمزارز جهانی می توانند به طور گسترده توسط افراد معمولی مورد استفاده قرار بگیرند:

به منظور استفاده گسترده از رمزارزها، فرصت های سرمایه گذاری باید برای افراد معمولی و مؤسسات جذاب باشند. اگر افراد معمولی مجبور به سرمایه گذاری انفرادی شوند، پذیرش رمزارزها همچنان با روند کندی رشد خواهد کرد.

با نگاه به بازارهای براساس پول فیات، شاخص هایی مثل DJIA و S&P 500 به منظور انجام سرمایه گذاری های خرد ضروری به نظر می رسند. بنابراین، این سؤال مطرح می شود که چرا بازارهای رمزارز نباید این چنین باشد؟